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发布日期：2025-10-22 13:42    点击次数：116

非农大爆冷引爆降息预期！多国阅历债市风暴，欧佩克+磋商链接增产，普京提议和平旅途。特朗普上诉最高法，马斯克将获万亿薪酬……本周你错过哪些刺激行情？

行情总结

好意思元指数周初录得小幅飞腾，英法德日等国长债收益率升至多年高位，令非好意思货币承压，好意思元得以喘气。随后，一系列疲弱的好意思国工作数据牵累好意思指推崇，周五非农数据大爆冷，好意思元短线急挫并接近抹去本周一谈涨幅，放手发稿报97.6。

现货黄金本周大幅飞腾且屡创新高，放手周三曾承接七个交游日飞腾，黄金期货价钱初次冲破3600好意思元/盎司，主要收成于好意思联储降息预期，以及商场因关税和好意思国经济远景产生的避险情感。周五弱非农助推黄金再创新高，最高距离3590好意思元/盎司仅一步之遥。

非好意思货币方面，财政担忧导致英法德等国债券阅历抛售，英镑、欧元本周一度推崇疲弱，但周五非农数据后均接近抹去此前扫数跌幅；好意思元兑日元一度有望录得承接第二周飞腾，周二，在朝党爆发“离职潮”，好意思元兑日元冲破148整数关隘，但周五回到该关隘下方，周五非农后奴隶好意思元大幅下挫。

海外油价本周料将录得下落，主要因为欧佩克+进一步增产的远景加重了供应迷漫的担忧。尽管俄乌阵势再度急切，且好意思国发布最新一轮打击伊朗石油出口的制裁，好意思布两油放手周五仍承接三寰宇落。

弱非农公布后，好意思股三大股指开盘均创盘中新高。

投行不雅点共享

高盛走漏，若是好意思联储的信誉受损，投资者将一小部分好意思债换成黄金，金价可能会升至近5000好意思元/盎司。

谈富资管称，明天6-12个月内黄金再涨500好意思元的可能性较高。小摩瞻望金价年底达3675好意思元/盎司。花旗以为，白银将在明天几个月内涨至43好意思元/盎司。

谈明证券称，已平掉一笔战术性黄金多头仓位。鉴于好意思元行为价值储存技能的勾引力正在减弱，战术上仍看好黄金。只有这一宏不雅主题抓续存在，该行将链接寻求契机从头参与飞腾行情。

好意思国银行瞻望，9月好意思联储利率决议将出现严重的里面分歧。

高盛在9月1日第二次上调寒武纪缠绵价至2104元，基于AI芯片出货量增多和公司运营效力莳植等因素。

三菱日联称，法国政事阵势不太可能恣意欧元涨势。荷兰海外以为，欧元最大的风险大意是商场的过度多头抓仓。

一周大事记

1. 非农大爆冷，黄金新高，好意思联储或承接快速降息？

周五数据骄气，好意思国8月非农工作东谈主数仅增2.2万东谈主，远低于预期，逍遥率升至4.3%。6月数据下修至负值，激勉劳能源商场担忧。数据公布后，期货交游员加大了对好意思联储将从本月运行快速承接降息的押注，以至瞻望本月可能降息50个基点。黄金抓续刷新历史新高，一度靠拢3590好意思元关隘。

尽管8月平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.7%，合乎预期，但工作东谈主数承接四个月低于10万东谈主，不时了疫情以来最疲弱的工作增长势头。

此前两个月数据统共向下修正2.1万，其中6月非农新增工作东谈主数从1.4万东谈主下修至-1.3万东谈主，这是自2020年12月以来初次出现负增长。流程革新后，好意思国曩昔三个月工作增长平均仅2.9万东谈主。白宫经济守护人哈塞特称瞻望，8月的工作数据明天将会上修近7万个。

好意思联储本周公布最新《褐皮书》骄气，好意思国经济行为与工作水平近几周基本抓平，蹧跶者开销停滞或下降，物价却全面飞腾，多半辖区响应关税导致资本上升。工作商场也出现放缓迹象，外侨劳能源减少。尽管部分辖区经济有推广，但企业开阔对远景担忧。

多位好意思联储高官本周开释了降息信号，强调劳能源商场疲软是降息的主要原因。好意思联储理事沃勒走漏，现时利率高于中性水平，他一直支抓鄙人次会议上降息，以为应在劳能源商场恶化之前选拔行动，因为工作商场一朝转差，往往会赶快恶化。他瞻望，在明天三到六个月内可能会看到屡次降息，但强调好意思联储的行动仍将由数据驱动。

亚特兰大联储主席博斯蒂克也重申了降息行将到来的不雅点，以为现时政策略显紧缩，劳能源商场的放缓程度足以使政策戒指削弱，可能在本年剩余时候内降息25个基点是合适的。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则走漏，鉴于中性联邦基金利率约为3%，明天几年利率仍有和煦下调的空间，但他未明确具体的降息时机，事理是商业政策带来的不细目性。

纽约联储主席威廉姆斯走漏，当今无把柄骄气关税推高举座通胀，瞻望明天几个月好意思国经济增速链接放缓，逍遥率来岁可能升至4.5%。他强调高利率已导致劳能源商场降温，若保管现时利率，可能对工作商场形成损伤。威廉姆斯以为明天降息将是合适的，但也未明确降息时机。

不外，好意思联储圣路易联储主席穆萨勒姆以为，现时利率与经济环境匹配，但工作商场合临下行风险。他强调政接应均衡支抓劳能源商场与造反通胀，不急于9月降息。他瞻望劳能源商场将稳定降温，通胀可能因关税等因素抓续高于缠绵，存在不细目性。

在东谈主事变动方面，共和党盘考员拒却寻找库克的替代者，特朗普罢免好意思联储理事陷僵局。两名共和党盘考员，迈克·朗兹和汤姆·蒂利斯走漏，在法院对特朗普罢免好意思联储理事库克的正当性作出裁决前，他们不会磋商寻找库克的替代者。

朗兹强调库克仍是好意思联储理事会成员，而蒂利斯则质疑罢免的正当性，并走漏若此举旨在制造党派分歧，他将反对。当今库克已对罢免决定拿告状讼，其职位远景仍不开朗。

好意思国端正部据悉已就典质贷款事件对库克张开刑事拜访。本周近600位经济学家联署公开信声援库克，敕令捍卫好意思联储独处性。

周四，特朗普提名的好意思联储理事候选东谈主斯蒂芬·米兰在盘考院听证会上禁受质询，民主党质疑其能否独处于白宫压力决策，而共和党支抓其政事中立首肯。

米兰首肯将选藏好意思联储独处性，但民主党仍抓怀疑气魄。米兰还在听证会上走漏，他招供特朗普在货币政策上的一些视力，但首肯将根据自因素析和经济恒久利益作念出决策。

下一步，银行委员会将投票决定是否将提名提交盘考院全体表决。当今，民主党缺少足够的票数来防碍或减速提名程度。

在好意思联储下任主席东谈主选方面，好意思国财长贝森特瞻望于周五运行，与特朗普政府提名的11位好意思联储主席候选东谈主进行面谈，面谈将以线下或视频通话神志进行，并可能抓续至下周。其中，前好意思联储理事凯文·沃什、特朗普经济守护人凯文·哈塞特和现任好意思联储理事沃勒被视为热点竞争者。

2. 特朗普就关税权限纷扰上诉最高法院

特朗普政府于本周三向好意思国最高法院提议上诉并肯求“快速裁决”，要求推翻联邦巡回上诉法院裁定其对多国征收关税行恶的判决。此前，联邦巡回上诉法院8月29日裁定，特朗普征引的《海外纷扰经济权力法》并未赋予其全面征收关税的权力。最高法院可能受理此案，并在2026年夏天作念出裁决。

特朗普强调，联邦法院的裁决若顺利，将对好意思国形成废弃性打击。他走漏，若关税裁决不利，他将不得不除掉关税，并可能需退还数万亿好意思元。他还称，关税裁定毫无法律依据，若取消关税，好意思国可能会沦为第三全国国度。

另外，特朗普本周走漏将“很快”对入口半导体加征关税，但豁免苹果等首肯加大在好意思投资的企业。他强调，对不前来投资的企业将征收“异常可不雅”的关税，而筹备来好意思建厂的企业则不会被纳税。此前，特朗普曾走漏关税税率可能远高于100%，以至可能达到200%或300%。

周四，好意思国与日本达成商业协定，特朗普签署行政令，对险些扫数日本入口居品征收15%基准关税，汽车关税从27.5%降至15%。日本首肯投资5500亿好意思元于好意思国神志，每年采购80亿好意思元好意思国农居品，购买100架波音飞机，并增多好意思国国防开销。公约还触及日本在芯片和药品鸿沟享受最低税率，商用飞机及零部件零关税等条件。

3. 全国黄金协会拟推出“数字黄金”

全国黄金协司帐划推出数字神志的黄金，有望来岁1月在伦敦试点。

这一举措可能会为范围达9000亿好意思元的伦敦什物黄金商场带来改动性变革。该协会的首席执行官走漏，若黄金实现数字化，它或可用于温情保证金要求、充任典质品等，从而产生收益。

为此，全国黄金协会推出了一项名为“黄金职权池”（PGI）的新数字化业务模式，允许银行和投资者买卖独处账户中抓有的什物黄金的部分扫数权。

根据全国黄金协会和Linklaters讼师事务所发布的白皮书，该框架依赖于一小群中枢参与者在信赖结构中共同领有见识黄金。这是全国黄金协会数字化黄金商场多年神志的最新一步，此前，协会还于1月推出了针对精粹厂和金块的区块链数据库。

4. 日本首相石破茂“众叛亲离”？自民党离职潮来袭

日本自民党周二敲定了一份对于盘考院选举失利原因的文书，文书将失利怨尤于党本身，包括通胀对策缺少勾引力、之前的政事丑闻和未能勾引年青选民。

随后，首相石破茂靠近在朝党内的离职潮，其四大盟友，包括职业长森山裕、政策拜访会长小野寺五典、总务会长铃木俊一和选举对策委员长木原诚二均走漏特意离职，以对自民党在盘考院选举中的失利负责。

石破茂明确走漏不测留念职位，离职仅仅时候问题。他但愿在得当的时候作念出妥贴的决断，以有序的花式卸任，幸免政事杂乱，履行完国度指点东谈主终末的责任。

当今，朝上10名内阁副大臣和政务官公开要求提前举行自民党总裁选举，标明首相在内阁的指点力已受到挑战。以最高守护人麻生太郎为代表的党内元老也如故断言，石破茂链接在朝是“不可见谅的”，要求他离职的“包围圈”正在稳步收紧。

5. 欧佩克+磋商进一步增产，要“开闸放水”夺回商场份额？

据报谈，欧佩克+筹备在周日的会议上磋商进一步提高石油产量，这一举措旨在夺回商场份额。

自4月份以来，欧佩克+如故逆转了其减产策略，将配额提高了约250万桶/日，占各人需求的2.4%。这一增产举措旨在提高商场份额，同期搪塞特朗普要求镌汰油价的压力。但是，这些增产并未能有用压低油价。在西方对俄罗斯和伊朗的制裁复古下，油价仍在每桶70好意思元隔邻交游，这反而刺激了好意思国等竞争敌手的进一步增产。

若是欧佩克+再次莳植产量，将意味着该组织将比原筹备提前一年多撤消第二轮减产，复原逐日约165万桶的产量，占各人需求的1.6%。八个欧佩克+国度定于周日举行线上会议，瞻望这将决定10月份的产量。不外，一些分析师和欧佩克+音尘东谈主士走漏，该组织也有可能在10月份暂停增产，最终决定尚未作念出。

6. 普京提议俄乌和平旅途，马克龙豪言26国“发兵保乌”后改口

俄罗斯总统普京周三走漏，若是“感性占优势”，俄乌冲突有机知道过谈判收尾。他更倾向于通过酬酢技能处理冲突，但也准备好通过武力完成既定任务。普京以为，好意思国在处理欧洲自二战以来最大范围陆地冲突中展现出竭诚勉力，看到了“纯正异常的微光”。他强调，若谈判不能，将不得欠亨过武力技能完成扫数既定任务。

普京走漏，他已准备好与乌克兰总统举行会谈，但泽连斯基需赶赴莫斯科，且会晤必须流程充分准备并获取骨子效果。乌克兰外长当即讨论将莫斯科行为会谈所在的提议“不可禁受”。尽管两边态度仍相去甚远，泽连斯基一直积极推动与普京会面以有计划潜在公约条件。他敦促华盛顿在普京拒却寝兵的情况下对俄罗斯实施进一步制裁。

周四，法国总统马克龙在基辅盟友峰会后走漏，26个国度首肯为乌克兰提供战后安全保险，包括陆海空海外部队。但随后意大利、德国等国纷纷提议条件，意大利拒却派兵，德国走漏需看好意思国行动。好意思国虽参与有计划，但未明确首肯。欧洲的“安全保险”筹备充满不细目性。

7. 印度乞降，特朗普称“为时已晚”

好意思国对印度加征关税后，印度提议“零关税”乞降，但特朗普走漏为时已晚。好意思国此前因印度购买俄罗斯石油对其加征关税，将印度对好意思出口商品的25%税率提高一倍，影响了印度55%以上出口石友意思国的商品，纺织和珠宝等工作密集型行业受冲击最严重，电子居品和药品等要道出口品类暂获豁免。

此前，印度与好意思国进行了数月的商业谈判，但印度在农业和乳业等鸿沟的高关税和保护主义政策令好意思国谈判代表深感迂回。

与此同期，印度总理莫迪与俄罗斯总统普京的最新会晤标明，尽管特朗普政府抓续施压，新德里与莫斯科的关系依然厚实。

莫迪声称印度与俄罗斯享有“非常”关系，在困难时间互相扶抓。印度石油部长还走漏，印度采购俄罗斯石油的步履有助于保护各人经济免受油价飙升冲击。

8. 特朗普夜宴科技巨头，马斯克黄仁勋缺席

当地时候周四晚，特朗普在白宫宴请了硅谷和华尔街的多位科技魁首。出席晚宴的嘉宾声势豪华，包括苹果CEO蒂姆·库克、微软首创东谈主比尔·盖茨、Meta首创东谈主马克·扎克伯格、谷歌CEO桑达尔·皮查伊、微软CEO萨蒂亚·纳德拉以及OpenAI CEO山姆·奥尔特曼。

值得预防的是，特斯拉CEO马斯克和英伟达CEO黄仁勋未出席晚宴。马斯克此前与特朗普有过争执，而黄仁勋则更倾向于通过一双一花式与白宫疏导。尽管马斯克在社交媒体上走漏他收到了邀请但缺憾无法出席，并将派代表进入，但白宫方面证据他并未在邀请名单上。

特朗普近日在禁受采访时走漏，马斯克别无弃取，最终只可重返共和党。他讨论了联系马斯克与民主党缔盟的说法，称民主党是激进左翼疯子。特朗普还吟唱马斯克的才华，称他“80%是超等天才”，但同期也指出马斯克有一些问题需要克服。

9. 欧洲多国债市暴跌，长债收益率飙升至多年高位

本周，欧洲多个主要经济体的恒久国债收益率加快攀升，英国、德国和法国的30年期国债收益率均创下多年新高。英国30年期国债收益率升至1998年以来最高；德国和法国30年期国债收益率折柳升至2011年和2009年以来最高。

英国财政大臣里夫斯靠近高达510亿英镑的预算缺口，她将于11月26日公布年度预算案，首相斯塔默的内阁重组未能缓解投资者对财政远景的担忧。法国旧年赤字占GDP比重高达5.8%，总理贝鲁推动510亿好意思元预算削减筹备，但政事分裂严重，信任投票远景堪忧。德国虽被视为避险金钱，但因国防和基建开销增多，恒久债券也遭受抛售。

10. 知情东谈主士：DeepSeek但愿年底前发布新的AI智能体

据知情东谈主士流露，DeepSeek筹备于本年底推出新的AI智能体，该智能体将能凭借少许提醒执行复杂任务，并基于过往行动学习和自我完善。

这绮丽着DeepSeek从推理模子转向更自主化的AI系统，与OpenAI等竞争AI发展的下一阶段。此前DeepSeek R1模子曾以低资本在多项基准测试中对标以至高出OpenAI顶尖居品，还推动了开源AI的发展。

与此同期，OpenAI筹备来岁推出与博通集结遐想的自研东谈主工智能芯片，以温情算力需求并减少对英伟达的依赖。博通CEO流露，一家玄机新客户已首肯下达100亿好意思元订单。该芯片将仅用于OpenAI里面，分歧外提供。此前，谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头也已遐想自有专用芯片以运行AI任务。

11. 特朗普眷属的“新宠”！WLFI代币市值超300亿好意思元

本周，与好意思国总统特朗普偏执眷属关联的World Liberty Financial神志代币WLFI在币安、OKX、Coinbase等险些扫数中心化加密货币交游所老成上线，去中心化交游所则更早完成上线。上线仅6分钟，WLFI代币价钱从0.20好意思元飞腾75%，达到0.35好意思元。

公开府上骄气，WLFI代币的总供应量为1000亿枚。与特朗普眷属关联的实体DT Marks DEFI LLC领有神志38%的股份，并抓有225亿枚WLFI代币。按此狡计，该神志WLFI代币市值冲破300亿好意思元，特朗普眷属所抓有的WLFI代币市值已朝上70亿好意思元。

根据该神志筹备，以0.015好意思元和0.05好意思元购买该代币的早期投资者，可解锁其所抓代币总量的20%，这部分代币约占总供应量的5%。首创东谈主和特朗普眷属、守护人和相助伙伴的代币仍处于锁定景色。

孙宇晨转换价值900万好意思元的WLFI代币后，其钱包被该神志方列入黑名单。孙宇晨在社交媒体上发文称，WLFI代币被跋扈冻结，敕令解锁。

另外，周三，特朗普眷属支抓的比特币矿企“American Bitcoin”在与Gryphon Digital Mining消失后登陆纳斯达克。特朗普的两个女儿偏执他鼓舞将抓有新公司约98%的股份。当今，该公司已囤积约2443枚比特币，其缠绵是成为最伟大的比特币储备公司。

12. 1万亿好意思元薪金？马斯克的新挑战来了！

特斯拉董事会周五提议一项新的薪酬决议，旨在激励马斯克在明天十年内达成一系列极具挑战性的缠绵。根据该决议，马斯克不会领取任何工资或奖金，其薪金将以股票神志分期杀青，总价值约为1万亿好意思元。

马斯克将需要把公司市值莳植至8.5万亿好意思元，并推广自动驾驶出租车业务。若达成扫数绩效缠绵，马斯克的抓股比例将至少达到25%。

这一薪酬决议旨在将恒久鼓舞价值与激励按次团结起来，从而推动马斯克实现最好功绩。董事会强调，对马斯克的激励与投资者利益高度一致。若特斯拉增长停滞，马斯克将一无所获。

马斯克近日称九游体育娱乐网，特斯拉明天80%价值将来自Optimus，该机器东谈主的金色版块本周曝光，其手部遐想缜密且接近东谈主类，被估量为Optimus 3原型机。